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龍蟒佰利業(yè)績高增長 鈦白粉行業(yè)景氣度仍將持續(xù)

發(fā)布：龍蟒佰利聯(lián)集團時間：2018-03-05返回列表

龍蟒佰利聯(lián)發(fā)布2017年業(yè)績快報，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入103.55億元，同比增長147.49%；實現(xiàn)利潤總額30.51億元，同比增長464.51%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤24.93億元，同比增長463.95%。

　　報告期內(nèi)公司實現(xiàn)收入103.55億元，同比增長147.49%，其中1Q/2Q/3Q/4Q分別實現(xiàn)收入23.65/26.32 /26.17/27.40億元，同比增長271%、287%、251%、29%；分別實現(xiàn)歸屬凈利潤5.85/7.25/6.11/5.72億元，同比增長3441%、1228%、1163%和77.37%。公司去年四季度并表，所以四季度同比數(shù)據(jù)具有參考意義。但不能否認的是，鈦白粉價格持續(xù)上漲，然后保持在高位，帶來鈦白粉行業(yè)整體景氣度的上升，本次業(yè)績預(yù)測的凈利潤符合我們預(yù)期。2017年1Q/2Q/3Q/4Q公司綜合凈利率分別為24.74%/27.53%/23.34%/20.89%，其中第三季度、第四季度凈利率環(huán)比下滑，主要是鈦白粉消費淡季價格出現(xiàn)輕微調(diào)整，鈦白粉三、四季度市場均價為18133元/噸和17623元/噸。我們認為價格中樞仍然維持在相對高位，顯示行業(yè)供需格局出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)。

　　2017年12月份中國鈦白粉出口數(shù)量在88145.29噸，環(huán)比增長15.46%，同比增長42.16%；12月份出口均價在2517.91美元/噸，出口均價環(huán)比上漲0.25%，同比上漲32.33%，2017年出口呈現(xiàn)量價齊升。2018年1月出口量69103.42噸，同比增長16.5%。我們認為出口量上依然來自印度、巴西等發(fā)展中國家的拉動，價格由于國際巨頭Tronox、科慕、VENATOR相繼提價，將直接利好中國出口價格。供給端我們認為2018年有效新增產(chǎn)能僅有望增長3.3%，出口的持續(xù)向好使得中國鈦白粉市場的供需格局發(fā)生改變，行業(yè)景氣度將持續(xù)。

　　(文章來源：招商證券)